在“Vision2030”中期經營計劃的強力驅動下，日本綜合巨頭富士膠片（Fujifilm，年營業額達3.357萬億日元）拋出了一項震驚全球印刷與辦公設備行業的資本重組方案：公司計劃將價值11750億日元(約合人民幣501億元的“商業創新（Business Innovation，簡稱 BI）”部門進行部分分拆，并推動其在東京證券交易所獨立上市。

分拆完成后，富士膠片持股比例將降至20%以下，剩余股權以非現金股息形式分配給股東。與此同時，面對傳統商業印刷市場的劇烈分化，業內盛傳富士膠片正考慮將其印版制造業務出售給一家中國制造商，配合此前在歐洲停售Jet Press噴墨機及剝離柔印油墨等一系列“瘦身”動作，標志著這家日本影像與文印巨頭正在經歷一場深刻的資產重構。

拆分35%營收核心：BI業務擬獨立上市，耗時2-3年放棄控股權

作為富士膠片極其核心的業務支柱，商業創新（BI）部門涵蓋了圖像通信、辦公解決方案以及包含文檔服務、BPO（業務流程外包）和IT外包在內的業務解決方案，占富士膠片全球總收入的35%左右，上財年營業利潤達637億日元。

根據富士膠片公布的分拆路線圖：

資本運作：富士膠片將把商業創新部門剝離并推向東京證券交易所上市。上市后，富士膠片對新公司的持股比例將低于20%，新公司仍可繼續使用“富士膠片”品牌并共享集團協同效應；

時間節點：整個分拆上市流程預計需要2至3年時間，尚需獲得股東及相關監管機構的批準；

戰略意圖：集團旨在通過此舉大幅提升資本效率與盈利能力，將集團資源向醫療保健、電子和影像等更高溢價的板塊傾斜。

一季報營收創新高但利潤大跌32%：BI部門單季虧損14億日元

在公布分拆計劃的同時，富士膠片也發布了截至2026年6月30日的新財年第一季度財報。

財報顯示，集團一季度總營收達到創紀錄的8,264億日元（同比增長10.3%）；但受到成本增加及部分業務回調影響，營業利潤同比重挫32%至512億日元。

具體到本次擬分拆的商業創新（BI）板塊：

合并營收與利潤：商業創新板塊一季度合并收入為2732億日元（同比微降 0.1%，約合人民幣116.6億元），合并營業虧損達14億日元；

業務解決方案：受益于海外ERP系統銷售及實施支持服務的強勁需求，收入保持增長，公司還在橫濱港未來開設了REiLI Business Hub，推出AI品牌“REiLI Business”；

辦公解決方案：受歐美出口減少及中國市場銷量下滑擠壓，營收出現明顯回落；

圖文通信：子業務銷售額同比增長4.1%至810億日元。雖然噴墨噴頭的銷售大幅擴張，且在印度開設了Revoria體驗中心以搶占新興市場，但歐洲市場的疲軟直接壓低了印版及相關產品的需求。

傳統印刷“大瘦身”：傳印版賣給中國廠商，歐美多項硬件停售關停

為應對傳統商業印刷領域的結構性衰退，富士膠片自年初以來在圖文通信領域頻繁打出“收縮組合拳”：

資產剝離傳聞：業內傳言富士膠片正準備將其印版制造業務出售給一家中國制造商，盡管雙方目前尚未發表官方聲明，但這與全球印版市場向低成本區域集中、產能過剩的趨勢高度契合；

硬件關停與停售：今年以來，富士膠片已全面停止在歐洲銷售其B2幅面單張紙Jet Press以及卷筒紙Jet Press 1160CF；同時停產了Acuity寬幅噴墨印刷機系列；

北美油墨剝離：此前已將其在美洲和加拿大的柔版印刷油墨業務正式出售給了Nazdar公司。

此外，針對市場關心的地緣災害，富士膠片確認，在2026年7月28日日本熊本縣發生強烈地震后，其位于熊本的顯示材料和半導體生產基地未遭受重大損失，生產已于8月2日起逐步全面恢復。

從將35%營收的商業創新部門剝離上市、放棄絕對控股，到全面收縮歐美傳統的噴墨設備與柔印油墨，再到潛在的印版業務出售，富士膠片正在用一場極其果斷的資本與產能“減法”，撕掉傳統文印與印刷設備的標簽，全面向高科技醫療與半導體電子巨頭躍遷。